บทสรุปผู้บริหาร Global Economics Intelligence มิถุนายน 2023 (2023)

ผู้บริหารทั่วโลกมีผลบวกมากกว่าลบเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจเป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปีMcKinsey Global Survey ล่าสุดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจ.1แบบสำรวจออนไลน์ดำเนินการในภาคสนามตั้งแต่วันที่ 5 ถึง 9 มิถุนายน 2023 และรวบรวมคำตอบจากผู้เข้าร่วม 1,044 คน ซึ่งเป็นตัวแทนของภูมิภาค อุตสาหกรรม ขนาดบริษัท ความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน และการดำรงตำแหน่ง เพื่อปรับความแตกต่างของอัตราการตอบกลับ ข้อมูลจะถูกถ่วงน้ำหนักโดยการมีส่วนร่วมของประเทศของผู้ตอบแต่ละรายต่อ GDP ทั่วโลกผู้ตอบแบบสอบถามมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจของประเทศตนเอง (48% กล่าวว่าภาวะเศรษฐกิจในประเทศดีขึ้นในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นจาก 40% ในไตรมาสก่อน) เช่นเดียวกับเศรษฐกิจโลก (เอกสารแนบ 1)

1

อินเดียมีแง่บวกอย่างเห็นได้ชัด: ผู้ตอบแบบสอบถามมีความเชื่อมั่นมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจของพวกเขา โดย 85% ระบุว่าสภาวะต่างๆ ดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 6 เดือนที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นจาก 46% ในเดือนมีนาคม

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อและความไม่มีเสถียรภาพทางการเมืองยังคงเป็นความเสี่ยงที่รับรู้ต่อการเติบโตทั่วโลกและภายในประเทศ: 35% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศของตน ในขณะที่ 34% ระบุว่ามีความไม่แน่นอนและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม มุมมองเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยกำลังพัฒนา โดย 21% ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นความเสี่ยง ปัจจุบันเป็นผู้บริหารที่มีส่วนแบ่งน้อยที่สุดตั้งแต่มิถุนายน 2564คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในประเทศของตน

ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ค่อยๆ ดีขึ้น แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ การใช้จ่ายข้ามประเทศลดลง ยกเว้นรัสเซีย อัตราเงินเฟ้อยังคงผ่อนคลายทั่วทั้งกระดาน แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม ราคาผู้ผลิตในประเทศกำลังพัฒนากำลังลดลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อราคาผู้บริโภคต่อไป ในสหรัฐอเมริกา การคาดการณ์เงินเฟ้อลดลงจากระดับสูงสุดที่สังเกตได้ในปี 2565 และใกล้เคียงกับเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐ

เฟดตัดสินใจที่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางและคงช่วงเป้าหมายไว้ที่ 5.00–5.25% ซึ่งทำลายสถิติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 10 ครั้งติดต่อกัน แต่ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ชำระจากเงินสำรองคงเหลือเป็น 5.20% ซึ่งตรงกันข้ามกับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลัก 25 จุดเป็น 3.5% และธนาคารกลางอังกฤษซึ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 50 จุดเป็น 5.0% ในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ ธนาคารกลางอินเดียยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก (อัตราดอกเบี้ยซื้อคืน) ตามเดิมในเดือนมิถุนายนที่ 6.5% (เอกสารแนบ 2)

2

See Also

10 หลักสูตรตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลักที่ดีที่สุดและการรับรองออนไลน์ 2023

การเติบโตของ GDP โลกในปี 2566 คาดว่าจะอยู่ที่ 2.7% ซึ่งเป็นอัตราประจำปีที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลก โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.9% ในปี 2567 ตามแนวโน้มเดือนมิถุนายนของ OECD ตัวชี้วัดชั้นนำของ OECD สำหรับเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วยังคงน่าผิดหวัง โดยระดับของสหรัฐและยูโรโซนบ่งชี้ถึงการชะลอตัว ในขณะที่ทิศทางของสหราชอาณาจักรบ่งชี้ถึงการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ทั้งสามภูมิภาคยังคงต่ำกว่าแนวโน้มการผลิตภาคอุตสาหกรรมในระยะยาว ตามแนวโน้มของ OECD ในเดือนมิถุนายน 2566 การเติบโตของ GDP ของสหราชอาณาจักรคาดว่าจะอยู่ในระดับปานกลางที่ 0.3% ในปี 2566 และเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางเป็น 1.0% ในปี 2567 ในขณะเดียวกันการคาดการณ์ของธนาคารกลางยุโรปในเดือนมิถุนายน 2566 คาดว่าการเติบโตของ GDP ในยูโรโซนจะชะลอตัวลงเหลือ 0.9% ใน 2566 (เทียบกับ 3.5% ในปี 2565) ก่อนจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.5% ในปี 2567 และ 1.6% ในปี 2568 ในทางตรงกันข้าม ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่กำลังแสดงสัญญาณแรกของการฟื้นตัวซึ่งนำโดยจีน ซึ่งผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเติบโต 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในเดือนพฤษภาคม ชะลอตัวลงจาก 5.6% ในเดือนเมษายน

ผลการดำเนินงานของภาคการผลิตและบริการยังคงบอกเล่าสองเรื่องราวที่แตกต่างกัน: ภาคบริการทั่วโลกได้รับแรงผลักดันในช่วงต้นไตรมาสที่สองของปี 2566 ในขณะที่ภาคการผลิตหดตัวอีกครั้ง ซึ่งขณะนี้ลดลงเป็นเวลาสามไตรมาสติดต่อกัน โรงงานต่าง ๆ ส่งสัญญาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น แต่คำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลงและกระแสการค้าระหว่างประเทศทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ อย่างไรก็ตาม มีจุดสว่างสำหรับการผลิต: ราคาวัตถุดิบได้ลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ในขณะที่แรงกดดันด้านห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกได้ผ่อนคลายลงด้วยการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่ปี 1998

ในสหรัฐอเมริกา ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนเมษายน โดยอยู่ที่ 103 ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) สำหรับภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 49.3 ในเดือนมีนาคม จาก 47.3 ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 52.6 ในขณะเดียวกัน ในยูโรโซน PMI ภาคการผลิตลดลงเล็กน้อยเป็น 52.8 ซึ่งเป็นตัวเลขประมาณการอย่างรวดเร็วสำหรับเดือนพฤษภาคม เทียบกับ 54.1 ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ดัชนี PMI ในภาคบริการขยายตัวในเดือนมกราคม (50.8) และลดลงในเดือนพฤษภาคม (55.1) ในทางตรงกันข้าม PMI ภาคการผลิตของอินเดียแตะระดับสูงสุดในรอบ 31 เดือนในเดือนพฤษภาคม โดยอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งในพื้นที่ขยายตัวที่ 58.7 (เทียบกับ 57.2 ในเดือนเมษายน) ในขณะที่ PMI ภาคบริการบันทึกการลดลง 1.3% เมื่อเทียบเป็นเดือนต่อเดือนอยู่ที่ 61.2 ยังอยู่ในโซนการขยายตัวได้ดี

อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ (3.7% สูงกว่า 3.4% ในเดือนเมษายนเล็กน้อย) และอินเดีย (7.7%) ขณะที่จีนและยูโรโซนแทบไม่เปลี่ยนแปลง ตลาดแรงงานยังคงค่อนข้างตึงตัวในสหราชอาณาจักร โดยมีอัตราการว่างงานต่ำกว่าระดับก่อนการระบาด แม้ว่าอัตรารายไตรมาสสำหรับเดือนเมษายน 2566 จะสูงถึง 3.8% ในขณะเดียวกัน แรงกดดันในการขึ้นค่าแรงในรัสเซียยังคงดำเนินต่อไปเนื่องจากตลาดแรงงานที่ตึงตัว

ตลาดหุ้นในประเทศต่าง ๆ มีภาพรวมที่ผันผวน โดยจีน ฝรั่งเศส และสหราชอาณาจักรปรับตัวลดลงในเดือนต่อเดือนในเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นในบราซิล เยอรมนี อินเดีย และโดยเฉพาะญี่ปุ่น ในสหรัฐอเมริกา ผลตอบแทน S&P500 ของเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 8.9% ในขณะที่ Dow Jones ลดลง 0.7% ทำให้เดือนพฤษภาคมเป็นเดือนที่เราเห็นผลตอบแทนประจำปีที่ติดลบครั้งแรกของดัชนีสหรัฐ ขณะที่สกุลเงินส่วนใหญ่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ความกังวลด้านหนึ่งสำหรับเศรษฐกิจทั่วโลกเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ล่าสุดในรัสเซีย ในขณะที่ปฏิกิริยาของตลาดต่อการก่อจลาจลด้วยอาวุธอายุสั้นของกลุ่มวากเนอร์ (ซึ่งเริ่มเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน) ได้สงบลงอย่างเห็นได้ชัด อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลและดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก ₽1 เป็น ₽86 ต่อดอลลาร์สหรัฐในช่วงเจ็ดวันจนถึงวันที่ 29 มิถุนายน ความกังวลมี เกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการหยุดชะงักของอุปทานข้าวสาลีและความผันผวนของราคาพลังงาน ตลาดมีแนวโน้มที่จะเฝ้าดูอย่างใกล้ชิดเพื่อให้ได้ความชัดเจนว่าสถานการณ์จะพัฒนาอย่างไรในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในเดือนเมษายน ดัชนีคอนเทนเนอร์ทรูพุตอยู่ที่ 121.1 จุด เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า (แก้ไข 119.2 จุด) ปริมาณงานในยุโรปฟื้นตัวเล็กน้อย ในขณะที่ท่าเรือของจีนยังคงแข็งแกร่งขึ้น ดุลการค้าของยูโรโซนเป็นบวกตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แต่การส่งออกลดลงในเดือนเมษายน และขาดดุลการค้าอยู่ที่ 11.7 พันล้านยูโร เทียบกับที่เกินดุล 23.5 พันล้านยูโรในเดือนมีนาคม การค้าข้ามพรมแดนโดยรวมของจีนในเดือนพฤษภาคมลดลง 6.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี (เทียบกับ 1.1% ในเดือนเมษายน) การขาดดุลการค้าของอินเดียเพิ่มขึ้นเนื่องจากการส่งออกลดลง 10.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม (แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) เป็น 34.98 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางความท้าทายด้านอุปสงค์ทั่วโลก

สังเกตได้จากรายงานฉบับเต็ม

ในระบบเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วธนาคารกลางในยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในขณะที่เฟดหยุดพัก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอึดอัด ภาคบริการยังคงโดดเด่นกว่าการผลิต

เรา.อัตราการว่างงานในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 3.7% (จัดแสดง) สูงกว่า 3.4% ในเดือนเมษายนเล็กน้อย กำลังแรงงานขยายตัวประมาณ 1,291,000 คนจากเดือนมีนาคม 2563 (ชาย 1,004,000 คน และหญิง 287,000 คน) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 4.0% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม (4.9% ในเดือนเมษายน) การสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคในเดือนพฤษภาคม 2566 จาก Federal Reserve Bank of New York แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อล่วงหน้าหนึ่งปีล่วงหน้าลดลงเหลือ 4.1%; อย่างไรก็ตามซีรีส์นี้ยังคงอยู่เหนือระดับก่อนการแพร่ระบาด

ยูโรโซนตามการคาดการณ์ของพนักงานธนาคารกลางยุโรปในเดือนมิถุนายน 2566 การเติบโตของ GDP คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 0.9% ในปี 2566 (เทียบกับ 3.5% ในปี 2565) ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเป็น 1.5% ในปี 2567 และ 1.6% ในปี 2568 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนมีนาคม แนวโน้ม สำหรับการเติบโตของ GDP ได้รับการแก้ไขลง 0.1 เปอร์เซ็นต์สำหรับปี 2566 และ 2567 ซึ่งสะท้อนถึงเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นเป็นส่วนใหญ่ การเติบโตของ GDP ในปี 2568 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากคาดว่าผลกระทบเหล่านี้จะถูกหักล้างบางส่วนจากผลกระทบของรายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนที่ลดลง แม้จะลดลงเล็กน้อยในไตรมาสแรกของปี 2566 แต่คาดว่าการเติบโตของ GDP จะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2566 และจะยังคงแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปีเนื่องจากผลกระทบของปัญหาคอขวดด้านอุปทานและพลังงานที่ลดลงและรายได้ที่แท้จริงฟื้นตัว แม้ว่า แนวโน้มการผลิตที่แย่ลง

สหราชอาณาจักรการเติบโตของค่าจ้างรวมเฉลี่ยอยู่ที่ 6.5% ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์-เมษายน 2023 แต่ค่าจ้างรวมที่แท้จริงลดลง 2.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราการว่างงานสำหรับเดือนกุมภาพันธ์-เมษายน 2566 เพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ในไตรมาสนี้เป็น 3.8% แต่ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนการระบาด ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้สภาวะตลาดแรงงานอาจผ่อนคลายบ้าง แต่ยังคงค่อนข้างตึงตัว ส่วนแบ่งของคนวัยทำงานที่ไม่กระตือรือร้นในระบบเศรษฐกิจ (หรืออัตราการไม่ใช้งานทางเศรษฐกิจ) ลดลง 0.4 เปอร์เซ็นต์เป็น 21% ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม 2023 ตำแหน่งงานว่างทั้งหมดลดลง 250,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยังคงอยู่ที่ 250,000 ตำแหน่งเหนือระดับก่อนเกิด COVID-19 (มกราคมถึงมีนาคม 2020)

ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ อัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม การค้าลดลงเนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลง แต่การเติบโตของบราซิลได้รับแรงหนุนจากการขยายผลผลิตทางการเกษตร

จีน.การเติบโตของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมชะลอตัวลงเหลือ 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม (5.6% ในเดือนเมษายน) โดยภาคอุตสาหกรรม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในการขุดหดตัว 1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี (0.0% ในเดือนเมษายน) ในขณะที่ผลผลิตในภาคอุตสาหกรรมชะลอตัวลงเหลือ 4.1% (6.5% ในเดือนเมษายน) ในขณะเดียวกัน ผลผลิตในภาคสาธารณูปโภคยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม

(Video) เวที "WEF 2023" สรุปประเด็นสำคัญ 4 เรื่องที่โลกจับตา | TNN ข่าวค่ำ | 21 ม.ค. 66

อินเดีย.ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) บรรลุเป้าหมายสำหรับ CPI โดยอัตราเงินเฟ้อ CPI ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 7.8% ในเดือนเมษายน 2022 เป็น 4.3% ในเดือนพฤษภาคม 2023 และยังคงอยู่อย่างสบายๆ อยู่ในกรอบความอดทนของธนาคารกลางที่ 2.0–6.0% . ในรายงานประจำปี RBI แนะนำว่าการเติบโตของ GDP จะยั่งยืนในปี 2023–24 โดยคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 6.5% โดยได้รับการสนับสนุนจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ดี การผ่อนคลายอัตราเงินเฟ้อ และภาคการเงินที่แข็งแกร่ง

บราซิล.กิจกรรมทางเศรษฐกิจของบราซิลขยายตัวในไตรมาสแรกของปี 2566 โดย GDP เติบโต 1.9% เทียบกับการลดลง 0.1% ในไตรมาสก่อนหน้า การฟื้นตัวรายไตรมาสได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวในภาคเกษตรกรรมที่เจริญรุ่งเรือง ภาคบริการ การใช้จ่ายภาครัฐ และการบริโภคภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการลงทุนคงที่ลดลงเล็กน้อย

รัสเซีย.การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมคาดว่าจีดีพีจะหดตัว 0.3% ในปีนี้ เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน OECD ได้เปิดเผยการคาดการณ์ ซึ่งคาดว่า GDP ของรัสเซียจะหดตัว 1.5% ในปีนี้ ในขณะที่แนวโน้มของธนาคารโลกจากวันที่ 6 มิถุนายน คาดการณ์ว่าจะลดลง 0.2% เศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบจากการบริโภคภาคครัวเรือนที่อ่อนแอ การส่งออกที่หดตัว ความไม่แน่นอน และการคว่ำบาตร ข้อมูลบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลจะยังคงขับเคลื่อนการเติบโตส่วนใหญ่ต่อไป

(Video) AI ครองโลก จุดเปลี่ยนหรือจุดจบของมนุษยชาติ? | GLOBAL FOCUS #24

ข่าวกรองเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ McKinsey(GEI) ให้ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการวิเคราะห์เศรษฐกิจโลก แต่ละรุ่นรายเดือนมีบทสรุปสำหรับผู้บริหารทั่วโลกแนวโน้มที่สำคัญและความเสี่ยงตลอดจนข้อมูลเชิงลึกที่มุ่งเน้นเกี่ยวกับการพัฒนาระดับชาติและระดับภูมิภาคล่าสุด ข้อมูลที่แสดงเป็นภาพโดยละเอียดสำหรับเศรษฐกิจโลก พร้อมรายงานเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับเศรษฐกิจแต่ละแห่งที่เลือกไว้ มีให้ในรูปแบบไฟล์ PDF ดาวน์โหลดบน McKinsey.com รายงานมีให้ฟรีสำหรับสมาชิกทางอีเมลและผ่านทางแอพ McKinsey Insights. ในการเพิ่มชื่อในรายชื่อสมาชิกของเราคลิกที่นี่. GEI เป็นโครงการร่วมของกลยุทธ์ของ McKinsey และแนวปฏิบัติทางการเงินขององค์กรและสถาบัน McKinsey Global.